Le comenta que habiendo regresado de un largo viaje por América del Sur, ha tenido el gusto de encontrar su carta del 12 de abril. Le alegra saber que ha podido leer los modestos comentarios que hizo sobre su libro. Por otra parte, le informa que tuvo oportunidad de discutir su trabajo con varios economistas en Perú, Chile y Argentina, lo cual resultó extremadamente interesante. Le menciona que dado que ahora ambos se encuentran trabajando en el área de investigación de sus respectivos bancos en Nueva York y Madrid, espera tener mayor contacto con él y poder intercambiar publicaciones. Por correo separado, le envía algunos memorandos de la División de Investigación del Federal Reserve Bank of New York
